數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，“要建設(shè)普惠金融體系，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、‘三農(nóng)’和偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融服務(wù)”。黨的二十屆三中全會(huì)提出，“堅(jiān)持農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展，完善鄉(xiāng)村振興投入機(jī)制”。

推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興離不開(kāi)金融支持。期貨作為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，通過(guò)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置功能，不斷為我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展貢獻(xiàn)力量。我國(guó)期貨市場(chǎng)從農(nóng)產(chǎn)品“起家”，經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，目前已上市超過(guò)40個(gè)涉農(nóng)期貨期權(quán)產(chǎn)品。

盛夏時(shí)節(jié)，記者走進(jìn)多地鄉(xiāng)村，探尋期貨市場(chǎng)給農(nóng)民、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)帶來(lái)的新變化。

為農(nóng)民穩(wěn)收入提供保障

7月，走進(jìn)“花生之鄉(xiāng)”河南省桐柏縣，花生田里一派忙碌景象。春播花生大部分花針已經(jīng)入土，到了莢果膨大期，夏花生也已經(jīng)開(kāi)花下針，處于生長(zhǎng)階段。

“今年一開(kāi)年就收到了大‘紅包’。”說(shuō)起年初獲得的保險(xiǎn)賠付，桐柏縣光武村的種植戶宋德付仍然難掩驚喜。去年底，全國(guó)花生豐產(chǎn)帶來(lái)價(jià)格持續(xù)下跌，同時(shí)，桐柏花生又逢降雨較多造成部分減產(chǎn)。宋德付賣了自己種的30多畝花生，最終到手不足兩萬(wàn)元。但沒(méi)過(guò)多久，他參與的花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目就啟動(dòng)了賠付。去年8月，在鄭州商品交易所和當(dāng)?shù)卣y(tǒng)籌組織下，桐柏縣超過(guò)3000多名種植戶參與了這一項(xiàng)目，上了花生產(chǎn)量和價(jià)格的“雙保險(xiǎn)”。

“每畝賠了300元，家庭收入增加近萬(wàn)元。”宋德付說(shuō)，以前聽(tīng)都沒(méi)聽(tīng)過(guò)的金融產(chǎn)品和服務(wù)送上門，讓村子里很多像他一樣的脫貧戶從中獲益。最近，新一年的花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目啟動(dòng)，嘗到了甜頭的桐柏種植戶，從去年的“試試看”轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲甑闹鲃?dòng)踴躍投保。

今年是“保險(xiǎn)+期貨”模式試點(diǎn)10周年。這一特色農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式在我國(guó)金融支農(nóng)的本土實(shí)踐中生長(zhǎng)壯大，通過(guò)“保險(xiǎn)”這種大眾熟知的金融產(chǎn)品，把農(nóng)民對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理需求收集起來(lái)，由期貨公司通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，為參保農(nóng)民提供種植收入保障。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中期協(xié)”）最新報(bào)告顯示（報(bào)告期為2023年5月1日至2024年4月30日），“保險(xiǎn)+期貨”模式已為大豆、玉米、蘋果、花生等21個(gè)涉農(nóng)品種提供了風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)承保貨值708.98億元，涉及現(xiàn)貨數(shù)量共計(jì)1147.46萬(wàn)噸。

經(jīng)過(guò)10年的發(fā)展，“保險(xiǎn)+期貨”模式不斷成熟優(yōu)化，不僅承保規(guī)模逐步增長(zhǎng)，項(xiàng)目質(zhì)量也不斷提升。

覆蓋面不斷擴(kuò)展，惠及更多農(nóng)戶。報(bào)告期內(nèi)，項(xiàng)目覆蓋縣域數(shù)量增至1135個(gè)，惠及農(nóng)戶數(shù)量增至201.31萬(wàn)戶次，服務(wù)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、涉農(nóng)企業(yè)數(shù)量分別大幅增加到6426家次、1946家次。

保費(fèi)來(lái)源多元化，支出結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)定。“保險(xiǎn)+期貨”保費(fèi)來(lái)源主要由財(cái)政補(bǔ)貼、農(nóng)戶自繳、期貨行業(yè)及其他方面支持構(gòu)成。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，地方政府保費(fèi)投入占比不斷增加，已成為第一大保費(fèi)出資方，主導(dǎo)作用不斷增強(qiáng)。“‘保險(xiǎn)+期貨’是完善鄉(xiāng)村振興投入機(jī)制的重要探索。”中期協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

參與主體認(rèn)可度增強(qiáng)，項(xiàng)目可持續(xù)性提升。黑龍江樺川玉米、陜西延長(zhǎng)蘋果、海南白沙天然橡膠等多個(gè)項(xiàng)目連續(xù)試點(diǎn)5年以上，持續(xù)兩年開(kāi)展項(xiàng)目的區(qū)域規(guī)模占比達(dá)79.87%。同時(shí)，參與主體對(duì)這一模式認(rèn)識(shí)不斷加深，不少參保人自繳保費(fèi)比例已達(dá)30%。

不僅撐起收入“保障網(wǎng)”，期貨工具還為農(nóng)戶樹起價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”。期貨市場(chǎng)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式形成連續(xù)、公開(kāi)、透明、權(quán)威的期貨價(jià)格，能夠反映農(nóng)產(chǎn)品的遠(yuǎn)期供求預(yù)期和價(jià)格趨勢(shì)，降低信息不對(duì)稱，提高了農(nóng)民現(xiàn)貨議價(jià)能力，同時(shí)農(nóng)民可以通過(guò)期貨市場(chǎng)提供的價(jià)格信號(hào)及時(shí)調(diào)整種植面積，促進(jìn)科學(xué)種植。

在陜西省延長(zhǎng)縣和甘肅省靜寧縣的蘋果現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，大型電子屏上實(shí)時(shí)播放蘋果期貨盤面價(jià)格。在河南省桐柏縣和新疆麥蓋提縣，越來(lái)越多的花生和紅棗種植戶學(xué)會(huì)了手機(jī)“看盤”，足不出戶就對(duì)價(jià)格趨勢(shì)了如指掌。

為農(nóng)業(yè)企業(yè)穩(wěn)經(jīng)營(yíng)平抑風(fēng)險(xiǎn)

“目前我們公司期貨團(tuán)隊(duì)有幾十個(gè)人，每周都有銷售研究分析會(huì)。”新疆利華集團(tuán)總經(jīng)理李德華說(shuō)，利華集團(tuán)棉花種植、加工規(guī)模位居國(guó)內(nèi)前列，如今期貨工具的應(yīng)用已經(jīng)融入公司日常經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

2021年，棉花價(jià)格下跌，利華集團(tuán)當(dāng)年卻沒(méi)有賠錢。原來(lái)，利華集團(tuán)把地里預(yù)產(chǎn)的10萬(wàn)噸棉花做了套期保值，通過(guò)期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損。

今年是棉花期貨上市20周年，棉花期貨市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，深度融入我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)鏈。受到氣候、產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口規(guī)模和國(guó)際市場(chǎng)等多種因素的影響，棉花價(jià)格波動(dòng)較大，為了抵御價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，越來(lái)越多的經(jīng)營(yíng)主體利用期貨進(jìn)行套期保值，即在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)對(duì)棉花進(jìn)行方向相反的買賣活動(dòng)，總能在其中一個(gè)市場(chǎng)獲得盈利，從而抵消或彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)造成的虧空。

對(duì)軋花廠和貿(mào)易商這些承受買賣兩頭價(jià)格波動(dòng)影響的經(jīng)營(yíng)主體來(lái)說(shuō)，這一工具更為重要。

“我們?cè)诤怂愀黜?xiàng)成本后，會(huì)根據(jù)利潤(rùn)預(yù)期，當(dāng)期貨價(jià)格達(dá)到理想價(jià)位后進(jìn)行賣出套期保值，相當(dāng)于預(yù)售鎖定利潤(rùn)，在保證加工成本的前提下保證預(yù)期的利潤(rùn)水平，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收入。”新疆庫(kù)爾勒市一位軋花廠負(fù)責(zé)人表示，棉花期貨已成為軋花廠平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)的“法寶”。

“一定要充分擁抱期貨市場(chǎng)，利用期貨、現(xiàn)貨‘兩條腿’走路。”新疆冠農(nóng)股份有限公司負(fù)責(zé)人告訴記者，冠農(nóng)股份從事棉花加工、銷售和倉(cāng)儲(chǔ)物流等業(yè)務(wù)，每年的自營(yíng)產(chǎn)品約10萬(wàn)噸，貿(mào)易量約5萬(wàn)噸，目前自有的棉花以及貿(mào)易棉花都會(huì)進(jìn)行套期保值操作，套保比例約70%。“現(xiàn)在棉花市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，企業(yè)只有借助多種工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，才能更好地對(duì)成本、銷售價(jià)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。”該負(fù)責(zé)人介紹。

越來(lái)越多的經(jīng)營(yíng)主體開(kāi)始主動(dòng)擁抱期貨市場(chǎng)，專業(yè)化期貨業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已成為很多涉棉企業(yè)“標(biāo)配”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在新疆地區(qū)，超過(guò)90%的棉花加工企業(yè)以直接或間接的方式參與期貨市場(chǎng)。在期貨助力下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)定，為農(nóng)服務(wù)、讓利于農(nóng)的底氣也更足了，不少企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任，通過(guò)創(chuàng)新結(jié)算方式增加棉農(nóng)收入。

農(nóng)產(chǎn)品期貨不僅助力企業(yè)穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，還促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)韌性。

近年來(lái)，基于期貨市場(chǎng)發(fā)展而來(lái)的“期貨+升貼水”基差貿(mào)易模式，在農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中被廣泛采用。在這種貿(mào)易模式下，上下游企業(yè)不再進(jìn)行傳統(tǒng)現(xiàn)貨的“一口價(jià)”交易，而是通過(guò)“點(diǎn)價(jià)”形式進(jìn)行。即上游生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者可以在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格合適的時(shí)候在期貨平臺(tái)上掛單賣出，定好基差，等待下游客戶來(lái)“點(diǎn)價(jià)”，下游客戶根據(jù)自身需求選擇合適的時(shí)點(diǎn)買入。

近日，地方產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)陜西糧農(nóng)油脂集團(tuán)與當(dāng)?shù)叵掠涡⌒凸嘌b廠簽訂基差點(diǎn)價(jià)購(gòu)銷合同，給予下游客戶點(diǎn)價(jià)購(gòu)買菜油的權(quán)利，在實(shí)現(xiàn)讓利銷售的同時(shí)自身獲得穩(wěn)定利潤(rùn)，緩解了短期內(nèi)原料上漲對(duì)下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成的影響。

“上下游經(jīng)營(yíng)主體都將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場(chǎng)，使買賣雙方原本相互對(duì)立的博弈關(guān)系變?yōu)楹献鞴糙A的伙伴關(guān)系，增強(qiáng)了上下游企業(yè)之間的黏性。”鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

目前，基差貿(mào)易已成為許多農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主流模式，國(guó)內(nèi)85%以上的重點(diǎn)制糖集團(tuán)、80%以上的棉花和菜籽粕及60%以上的菜籽油現(xiàn)貨貿(mào)易均采用基差點(diǎn)價(jià)，為增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈韌性提供了期貨方案。

為建設(shè)農(nóng)產(chǎn)品全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)添能蓄力

實(shí)物交割庫(kù)是連接期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的紐帶。商品期貨交易的買賣雙方在合約到期時(shí)如選擇實(shí)物交割履約，就需要通過(guò)實(shí)物交割倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行商品入庫(kù)和提取。期貨交易所通常貼近現(xiàn)貨產(chǎn)銷分布來(lái)設(shè)置交割倉(cāng)庫(kù)、提供交割服務(wù)，交割庫(kù)數(shù)量的增加和布局優(yōu)化加快農(nóng)產(chǎn)品在全國(guó)范圍內(nèi)的貿(mào)易流通。

紅棗期貨交割庫(kù)主要分布于新疆，白糖期貨交割庫(kù)遍布廣西、云南、山東、江蘇等10多個(gè)省份……一個(gè)個(gè)實(shí)物交割庫(kù)串點(diǎn)成鏈，加速農(nóng)產(chǎn)品跨區(qū)域流動(dòng)，服務(wù)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。

“廣西是我國(guó)白糖主產(chǎn)區(qū)，以欽州港為中心，半徑250公里以內(nèi)，覆蓋了廣西目前種蔗面積的80%、全區(qū)72%的制糖企業(yè)。”廣西融桂物流集團(tuán)有限公司欽州倉(cāng)儲(chǔ)分公司負(fù)責(zé)人介紹，企業(yè)緊鄰欽州港，能將附近糖廠生產(chǎn)的白糖通過(guò)港口快速運(yùn)送到銷區(qū)，被鄭商所指定為白糖期貨交割庫(kù)后，已成為全國(guó)最大的白糖專業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)之一。

“期貨交易所通過(guò)合理設(shè)置和增加農(nóng)產(chǎn)品交割庫(kù)，不僅提升期貨交割結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，還能破除市場(chǎng)分割，促進(jìn)區(qū)域要素流動(dòng)，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)循環(huán)暢通。”鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前鄭商所已經(jīng)設(shè)立231家農(nóng)產(chǎn)品期貨交割庫(kù)，分布在品種的主要產(chǎn)銷及貿(mào)易集散地，極大地促進(jìn)商品要素資源跨區(qū)域集散流通。

此外，期貨市場(chǎng)還通過(guò)推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展助力全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)。

蘋果期貨引入蘋果標(biāo)準(zhǔn)化分級(jí)理念，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)提供了精細(xì)明確的參照。“在蘋果期貨交割標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)下，蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)有了統(tǒng)一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)蘋果價(jià)格梯度體系也更加明晰，‘優(yōu)果優(yōu)價(jià)’更加明顯，激勵(lì)我們進(jìn)行更嚴(yán)格的種植管理、更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋z驗(yàn)檢測(cè)。”延安中果生態(tài)農(nóng)業(yè)科技有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，借助蘋果期貨標(biāo)準(zhǔn)組織果農(nóng)標(biāo)準(zhǔn)化種植，蘋果不僅賣上價(jià)了還更暢銷了。

“以前部分農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)較為粗放，流通秩序不夠規(guī)范，流通效率不夠高。等級(jí)規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)是引導(dǎo)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、規(guī)范市場(chǎng)流通的重要手段。”鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，期貨市場(chǎng)具有高度標(biāo)準(zhǔn)化的特征，農(nóng)產(chǎn)品期貨交割標(biāo)準(zhǔn)融合了國(guó)家和相關(guān)行業(yè)的推廣標(biāo)準(zhǔn)，在引導(dǎo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)，也有助于打破農(nóng)產(chǎn)品缺乏流通標(biāo)準(zhǔn)的掣肘，從而加快建設(shè)現(xiàn)代化流通體系。